张皇后的出身不算高贵，但她的奶奶是个了不得的人物。她的奶奶窦氏是睿宗昭成皇后的妹妹，也就是唐玄宗李隆基的小姨。
当年，昭成皇后去给婆婆武则天拜年，结果一去不回，活不见人死不见尸，睿宗李旦敢怒不敢言。从此，幼小的李隆基便在小姨的呵护下长大。所以，玄宗对小姨感情很深，对她的一家十分照顾。
天宝年间，肃宗李亨还是太子时，被宰相李林甫欺负得十分狼狈，为了自保，被迫与自己的发妻太子妃韦氏离了婚。张氏便在此时被选入了太子东宫，成为孺人。
史载，张氏“辩惠丰硕”，就是体态丰腴，聪明而口才好。进入东宫后，很快就博得了李亨的宠爱，升为良娣。
没过多久，大唐帝国的灾难“安史之乱”爆发。马嵬驿兵变后，宦官李辅国与李亨的儿子李俶、李倓，都劝李亨与玄宗分道扬镳。于是，李亨决定北上，踏上了自立为帝的道路。张良娣很清楚此举意味着什么，十分赞同李亨的决定，并用实际行动支持了丈夫。
史书上记载了两件事：
其一，张良娣的身材符合大唐美女的特征，略显丰腴，而且当时怀了孩子，更加丰满。北上途中，晚上休息时，张良娣总是要求睡在李亨的外侧，李亨问其原因，张良娣说：“非常时期，殿下身边卫兵少，一旦出现紧急情况，妾身在外面还能挡一挡!”李亨十分感动。
其二，到达灵武不久，张良娣便诞下了一位皇子，分娩后第三天，她便拖着虚弱的身子，加入了为战士们缝制军衣的行列。李亨劝她休息，张良娣却说：“大敌当前，哪里有休息的时间呢!”李亨被感动得一塌糊涂。
从这两件事来看，张良娣识大体，懂大局，像个贤内助。但接下来的一件事，却显示了她的心机，暴露了她的目的：
张良娣有一副七宝马鞍，镶满了珠宝，十分扎眼。李亨的智囊李泌对李亨说：“如今四海分崩，凡事应当节俭，张良娣的马鞍太过豪奢，影响不好，应当拆下来上缴国库，用于赏赐立功的将士。”
这时张良娣忍不住了，略带气愤地说：“乡里乡亲的，不至于吧!”
原来，这副马鞍是玄宗赏赐给她的，意义不一般，坐上它就等于时时提醒李亨：不要忘记我奶奶对你家的恩德，只有我才使皇后不二的人选。
至此，我们有理由相信，前两件事完全是张良娣为了博取李亨的宠爱而作秀。其实七宝马鞍一事张良娣完全可以继续作秀，再一次将李亨感动得稀里哗啦。但她没有那么做，因为在她眼里，马鞍象征着母仪天下的凤冠。而她要得到的就是凤冠，并非真正的为了丈夫。
后宫的女人，有两大的最高目标，一是当上皇后;二便是指望自己的儿子成为太子。心比天高的张良娣当然也不例外。皇后还没有着落，她便未雨绸缪，替儿子盯上了太子的位置。
但这件事却很难，一是他的儿子年龄太小，二是李亨的长子广平王李俶，三子建宁王李倓都是战功赫赫之辈，再加上还有个什么事都门清的宰相李泌，都不好对付。
于是，张良娣拉拢李亨的心腹，宦官头子李辅国结成同盟，想了一条一石二鸟的毒计。
她先建议李亨立广平王李俶为太子，建宁王李倓接替天下兵马元帅。这样会造成两个后果：一是制造两位皇子的矛盾;二是这样的大事李泌必定会牵扯进来，他支持李俶，就得罪李倓，支持李倓，就得罪李俶，是个巧妙的死局。
按说张皇后以有心算无心，而且计策如此歹毒，必定会造成严重的后果，但却事与愿违。因为她低估了李泌的智慧，而且李俶与李倓虽是异母所生，但关系比亲哥俩还好。
李泌知道后开诚布公地向李俶说明了问题的原委，李俶深明大义，当即表态，不迎回太上皇决不当太子，李倓也心甘情愿听从哥哥的调遣。不但没有反目，哥俩的关系反而更铁。
张皇后知道后大失所望，为何自己这么命苦，百年难得一遇的旷世奇才，百年难得一见的皇家铁关系，都被自己碰上了。
两京光复后，在太上皇玄宗的主持下，张良娣顺利成为皇后，正当她想着算计太子李俶时，肃宗李亨却大限将至。
在这权力交替的关键时刻，各路野心家为了攫取更大的利益，纷纷摩拳擦掌。然而，最起劲的并非张皇后，而是她曾经的盟友，大唐第一个有能力拥立皇帝的太监，李辅国。
在这关键时刻，张皇后也顾不得脸面了，叫来太子李豫(李俶册封太子时改名)，商讨对付李辅国的事宜，然而李豫却不敢相信她。她又找来李豫的二弟，越王李係，但是不论张皇后做什么努力都是徒劳，因为李辅国手握禁军，已经把控了大局。
随后，李辅国将太子李豫名为保护，实质软禁了起来。并假借太子之令，将张皇后与李係逮捕。
宝应元年四月十八，李亨龙御归天，享年五十二岁。同日，李辅国残忍杀害了张皇后等人，拥立李豫登基，是为唐代宗，他也成为大唐第一个被太监拥立的皇帝。
说实话，张皇后的智慧与手段皆为上乘，但她却碰到了李泌、李俶、李辅国，这么多的不可思议，真是一个心比天高，命比纸薄的可怜女人。
