起因
嘉靖二十五年(1546年)四月，明朝命巡抚山西兵部侍郎曾铣以原官总督陕西三边军务。当时，蒙古骑兵驻牧河套，逼近关塞，频频侵扰陕西、山西等地，对明朝的国家安全造成了威胁。因此，曾铣试图通过收复河套解决这一问题。
经过
第一次廷议
嘉靖二十五年(1546年)十二月，曾铣第一次上疏请求收复河套。 他在奏疏中回顾了河套的历史，陈述了俺答占据河套对边境的威胁，阐明了复套的原因，并提出了;定庙谟、立纲纪、审机宜、选将材、任贤能、足刍饷、明赏罚、修长技”这八个复套策略。由于朝廷每年给宣大、山西驻军的军费就有一百四十五万两，曾铣认为朝廷财政足以支持复套支出。
明世宗收到奏疏后，称赞曾铣勇气可嘉。但他同时表示，但收复河套一事还需要从长计议。朝廷下发了二十万两银子，命曾铣明年专备防御。
第二次廷议
嘉靖二十六年(1547年)六月，曾铣第二次上书请求收复河套。在奏疏中，他批判了主和派的软弱，一一反驳了反对者的意见。他认为，收复河套地区后，能缩短边境线，大大减轻防御压力，从而能在长远意义上减少军费开支，也就弥补了收复河套的财政支出。此外，他谈到了目前边境军队存在的问题——缺少军费、将才、武器和士卒，训练度也不高。其中，军队空虚少员的现象特别严重，三千人编制的营队，实际少则八九百人，多则一千五六百人，其中还有老弱病残。曾铣希望能尽快补足人员、加强战术训练来解决这一问题。
明世宗得知边境的情况，明确指出，边境战略应该以防御为主，主动开战、收复河套并非上策。 同时他同意了兵部提出明赏罚、地方相互驰援、保证粮草、严查间谍等建议。
第三次廷议
嘉靖二十六年(1547年)七月，在曾铣的一再坚持下，明世宗下令曾铣和诸将官一起讨论收复河套的可行性方案，并要求诸将在秋天前表态。
在曾铣这一时期的条议中，他详细计算了收复河套所需要的财政拨款总额。其中，买马需要五十七万两，买船需要两万四千六百余两。一次出兵的军费需要六十万两，曾铣预计收复河套需要出兵三次，合计一百八十万两。此外，每年在河套地区新修的的边防工事需要两百万两，一共要修十年，合计两千万两。复套预算总计为两千两百四十万两白银。
然而这一年，明朝全国白银年收入仅为两百余万两，还有一百四十七万两的赤字，如右表所示。财政困难使得收复河套困难重重。
第四次廷议
嘉靖二十六年(1547年)十一月，曾铣再次上疏陈述复套的十八项事宜，包括恢复河套、修筑边垣、选择将材、选练将士、买补马羸、进兵机宜、转运粮饷、申明赏罚、兼备舟车、多备火器、招降用间、审度时势、防守河套、营田储饷、明职守、息讹言、宽文法和处孳畜 ，并进献了八张营阵图。
明世宗阅览后称赞了他，并命兵部详细地讨论这件事，制定出具体方案来。
结果
嘉靖二十七年(1547年)正月初六，兵部将此前商议好的方案上奏给皇帝。明世宗收到后，表达了对复套一事能否成功的怀疑。首辅夏言不敢决断，请求上命。皇帝把之前的条议刊印下发兵部，命大臣们进一步讨论。
严嵩见皇帝不再支持复套，就趁机上疏攻击曾铣好大喜功、穷兵黩武的举动。
随后明世宗说，自己一开始就反对复套。 他紧接着斥责了夏言强君胁众、专恂私情的行为。
于是严嵩进一步弹劾夏言专断朝政。 兵部尚书也请求停止一切收复河套的讨论 ，皇帝同意了。接着，他批评百官盲目听从夏言，不顾国计民生。他下令贬黜了一些不作为的官员，廷杖了所有不反对复套的言官，并将夏言免职 ，还命令锦衣卫官校逮曾铣入京问罪。
此后，在严嵩的反复挑拨下，同年三月，曾铣被处以死刑，随后夏言也被弃市。自是，;后竟无一人议河套者”。河套之议以失败告终。
